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本报记者 孟 珂
2025年以来，北京证券交游所（以下简称“北交所”）安身“做事改动型中小企业主阵脚”定位，以“股债联动”为中枢持手，股权融资稳步扩容、债券商场提质增效，商场活力不息迸发，赋能科技改动、耕作新质坐褥力。
中央财经大学磋议员张可亮对《证券日报》记者暗示，“股债联动”是北交所做事中小改动型企业的要津机制——股权融资撑持企业长期发展，债券融资甘心阶段性资金需求，酿成“股债联动”的概述金融生态。
股债协同发力
北交所将股权融资的精确性与债券融资的范畴性有机集会，酿成维持国度计谋的协力。在股权商场方面，数据露馅，限度1月30日，2025年以来，北交所新上市企业31家，公开垦行融资93.97亿元，其中国度级专精特新“小巨东说念主”企业占比超七成，平均净利润超1亿元，成为新质坐褥力的紧迫耕作载体。此外，2025年以来，北交所24家上市公司开展定向刊行（再融资），融资金额4.07亿元；超40家次上市公司线路并购重组交游金额超54亿元，诈欺北交所平台加快发展。
在债券商场方面，北交所强化债券商场维持科技改动功能，落实设立债券商场“科技板”决议部署，出台维持刊行科技改动债券、做事新质坐褥力的审核政策；落地寰宇首单中小微维持可续期公募债、“两区设立”贴标债等特质品种债券。
限度当今，2025年以来，北交所做事国债刊行5.61万亿元，约占同时国债刊行总额的三分之一，历史累计刊行国债已达14.12万亿元；做事地点政府债刊行3881.93亿元，做事省市从岁首9个加多至14个，累计刊行地点政府债达1.12万亿元；强化债券商场维持科技改动功能，2025年刊行信用债7只，召募金额52亿元。
中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者暗示，北交所通过“股债联动”构建了做事改动型中小企业的“一站式”融资平台，股权与债券融资可酿成灵验互补与奋力，尤其故意于维持科技改动与产业发展。
商场活力迸发
比年来，北交所商场活力与韧性不息擢升。限度本年1月30日，2025年以来，北交所日均成交金额约270亿元，较2024年增长约120%；北证50指数累计高潮约50%，商场总市值超9300亿元。
值得关爱的是，限度1月20日，北交所及格投资者总额向上1000万户，较开市时加多一倍多。机构投资者占比不息擢升，专科机构投资者持有流畅市值占比约10%，较2025岁首擢升2个百分点，北交所主题基金、北证50指数基金数目达到46只，存续基金范畴近200亿元，超2000只各样公募基金建树了北交所股票。
“这一数据标明北交所商场勾引力与投资者生态设立迈入新阶段，为商场长期健康发展奠定坚实基础。尽管短期内商场或出现治愈，但北交所中长期建树价值照旧获取机构认同。”西部证券北交所首席分析师曹森元说。
预测夙昔，怎样进一步开释股债联动遵循、擢升服求实体经济质效，成为北交所的紧迫课题。明明建议，北交所应对持“特质化与联动化”：一方面，重心发展科创债等特质家具；另一方面，不息加强股债协同及与银行间商场等的互联互通，设立佳构化债券商场。
张可亮则从以下维度冷落具体建议：一是聚焦定位，赓续强化债券商场对科技改动、专精特新企业的精确维持，推出更无邪的债券家具。二是拓展主体，饱读舞更多合适要求的地点政府、优质企业刊行专项债或绿色债、科创债。三是完善生态，鼓手脚念市商轨制、估值体系设立，擢升二级商场流动性。四是协同互联，加强与银行间商场、沪深交游所的转板联通，勾引多元投资者参与。
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